抓緊完善股票市場基礎制度

2020-04-16 08:50:32 | 來源:經濟日報 | 責編:王濤

  日前,《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出,推進資本要素市場化配置,完善股票市場基礎制度。

  截至目前,我國股市和債市市值位列全球第二。但是,市場機制還難言在資本要素的資源配置中完全發揮決定性作用。在當前外部風險上升,內部改革發展進入攻堅階段之際,更需要進一步深化資本市場改革,更好發揮資本市場樞紐作用,更好服務實體經濟,提升資本市場對中國經濟的支撐能力。

  近年來,資本市場在強肌健體方面實行了大量改革,容易改的都差不多改了,剩下的都是難啃的硬骨頭,尤其是涉及面廣、配套性強、利益關系復雜的制度建設問題。完善股票市場基礎制度,是夯實市場穩健發展的基石,激發市場活力的先手棋,其目的就是要健全制度,做到放活與管好有機結合,用市場化法治化方式提升市場監管和服務能力。

  如何完善股票市場基礎制度?要體現問題導向,聚焦主要矛盾,有針對性地補短板,通過基礎性、制度性改革,扭轉股票市場長期存在的諸如“上市難、退市難”、劣幣驅逐良幣、上市公司將股市當成“提款機”等被廣大融資者、投資者詬病的不良現象,真正讓資本市場為實體經濟服務,有效提升直接融資的比重和效率。

  但是,由于種種原因,我國資本市場一直以來存在經濟“晴雨表”功能弱化的缺陷。彌補這一缺憾的一大關鍵,是改革完善股票市場發行、交易、退市等制度。在入口端,應增加制度的包容性和適應性,加大對新技術、新產業、新業態、新模式的支持力度;在出口端,應做好資本市場的吐故納新、優勝劣汰。在股票發行、交易、退市等重點環節,針對長期懸而未決的難點、痛點問題,實行制度創新,切實改變資本市場在促進實體經濟發展方面不適應的地方,增加高質量上市公司與嚴格退市制度兩手抓,提高上市公司質量,讓資本市場“晴雨表”功能更好地發揮作用,更靈敏地反映經濟運行情況。

  鼓勵和引導上市公司現金分紅,是鼓勵中長線資金入市的前提條件之一。長期以來,股市存在重融資、輕回報現象,通過上市公司分紅帶來的財富效應并不顯著。因此,鼓勵和引導上市公司現金分紅,能給投資者帶來持續穩定的回報,有利于在市場上形成長期價值投資理念,有利于吸引中長線資金入市,完善資本市場結構,避免過度投機行為。

  完善投資者保護制度,推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度,這是落實好新《證券法》,堅決打擊證券欺詐行為,強化民事責任追究,提高金融市場違法違規成本的重要落子。可以說,這也是促進資本市場健康發展的基石之一,是重建投資者和融資者互信必不可少的制度供給。

  完善主板、科創板、中小企業板、創業板和全國中小企業股份轉讓系統(新三板)市場建設,補齊多層次資本市場短板,滿足質量、規模、風險程度不同的企業融資需求,為廣大中小微企業對接資本市場拓寬渠道。

  完善股票市場基礎制度,方向已明、共識已定。只要堅持資本要素市場化配置的大方向,相信通過持續改革創新,一個“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場就在不遠處。(朱惠春)

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