提升資本市場活躍度應注意吸引民企

2020-04-15 09:57:28 | 來源:經濟日報 | 責編:王濤

  提升資本市場活躍度,除了完善投資者結構,吸引長期資金等常規手段之外,還要吸引更多優質民營企業到資本市場中來。要提升資本市場對民營企業的吸引力,用直接融資之力不斷為民營經濟營造更好發展環境,讓民營經濟創新源泉充分涌流,讓民營經濟創造活力充分迸發

  在常態化疫情防控、推進生產生活秩序全面恢復形勢下,近日召開的國務院金融穩定發展委員會會議提出“提升市場活躍度”,具有很強的現實意義。

  國家外匯管理局最新發布的《2019年中國國際收支報告》顯示,當前我國債市、股市規模均位居世界第二位,2019年吸引直接投資規模穩居發展中國家首位、世界第二位。但是,資本市場在提升活躍度上仍然有不少明顯的“短板”。

  一方面,A股市值排名前10位的企業連續多年被傳統產業壟斷,阿里、騰訊、百度、京東等大批新型科技企業赴境外上市,還有些知名企業不愿意上市,市場內高成長性的企業數量不多,極具活力的民營企業增量有限,民營經濟擁有的創新源泉和創造活力并未充分在資本市場上體現出來。

  另一方面,與成熟市場相比,A股機構投資者占比仍然偏低,長期被個人投資者主導的市場長線資金不足、信心波動大、投資策略短期化,容易形成“牛短熊長”的市場風格。市場經常性“缺錢”以及長期資金不足影響了對內對外的吸引力和活躍度,又反過來降低了財富效應和投資者參與度。

  造成這些問題的原因,表面上是企業上市意愿低、機構參與度不高或者居民儲蓄搬家意愿不足,背后深層次原因則是市場活躍度不夠、對好企業上市吸引力不足以及對民營企業創新創造支持有待加強。長此以往,將對居民、企業和金融機構等各經濟主體的投資行為帶來消極影響,削弱資本市場的樞紐功能乃至影響全球金融市場的地位。

  提升資本市場活躍度,除了完善投資者結構,吸引長期資金等常規手段之外,還要吸引更多優質民營企業到資本市場中來。民營經濟是我國經濟的重要組成部分,民營企業和民營企業家是“自己人”。要發揮資本市場在金融運行中“牽一發而動全身”的作用,促進國民經濟整體良性循環,必須提升資本市場對民營企業的吸引力,用直接融資之力不斷為民營經濟營造更好發展環境,讓民營經濟創新源泉充分涌流,讓民營經濟創造活力充分迸發。

  進而言之,要讓業績出眾的優質民營企業“愛上市,留得住,有活力”,需要從資本市場內外兩方面著手突破。從市場自身建設看,要留住中國的好企業在國內上市,必須不斷完善市場發行制度、再融資制度、信息披露制度等各項基礎性制度。其中,最重要的舉措之一是完善市場法律體系,提高市場主體的契約能力、履約能力、法治精神,堅決打擊各種造假和欺詐行為,讓民營企業放心上市,投資者放心入市。

  從市場外部因素看,要繼續優化投資者結構,培育和壯大更多機構投資者,提升長期資金參與度,提高市場交投“量能”,減少市場波動程度。同時,放松和取消不適應發展需要的管制,完善新股發行注冊制,多用“無形之手”的力量吸引和鼓勵民營企業、小微企業、新經濟企業參與到多層次資本市場建設中來,讓直接融資的“涓涓細流”為緩解企業融資難、融資貴作出貢獻。(周琳)

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